¿Por qué el inversor te rechazó? La respuesta está aquí a las 15 en punto
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En el círculo del capital riesgo, el acceso a los fondos de las instituciones de inversión es a menudo un evento de poca probabilidad, los inversores parte del trabajo es rechazar al fundador, rechazado por una variedad de razones, pero la mayoría de estas razones son las declaraciones oficiales de los inversores, puede no ser sincera, sólo puede decir razones superficiales, el fundador es difícil de conocer la verdad de su rechazo. Sarah A. Downey, una gerente de inversiones intermedia en Venture Capital, resume las verdaderas razones por las que los capitales de riesgo rechazan a los emprendedores, incluidos factores como el mercado, los fundadores, los procesos de financiación, los productos o la tecnología, las estructuras de capital, los modelos de negocio y los planes de entrada en el mercado, con la esperanza de ayudar a los empresarios a entender con anticipación, planificar con anticipación y evitar los "pits" en la ruta de financiamiento. El mercado no es lo suficientemente grande VC quiere invertir en empresas que puedan convertirse en gigantes. Los inversores quieren un retorno de la inversión de 10 veces, 100 veces, o incluso 1.000 veces. Lo que está haciendo puede ser un gran negocio sostenible, pero los inversores pueden pensar que no está a la medida del tamaño o la posibilidad que una institución de capital de riesgo desee. Por ejemplo, ha desarrollado software para abogados de entretenimiento con sede en los EE. UU. que se especializan en endosos de celebridades, y el software SaaS cobra una cuota de suscripción mensual de $100. En los EE.UU., actualmente hay 1.000 usuarios objetivo, e incluso si todo el mundo está registrado para utilizar el software, y usted no tiene ningún costo de marketing, 100% es rentable (lo que ciertamente no es posible), pero para VC, el mercado es demasiado pequeño y no crece. No hay ventaja competitiva Otra empresa entrará en el mercado y hará fácilmente el mismo producto que usted. Incluso si usted tiene una ventaja de primera clase, usted es la primera empresa en entrar en el mercado, y pueden debilitar su posición y su poder de fijación en cualquier momento si sus competidores quieren. A menudo decimos que esto se debe a que las startups no tienen fuertes barreras técnicas. Cuanto menor sea el contenido técnico de una idea, más fácil será replicarla. Tener una marca única puede darte la sensación de que tienes una ventaja competitiva -muchas empresas exitosas han establecido su propia marca-, pero si una empresa se ve atrapada en un mal escándalo de relaciones públicas o la aparición de otras falsificaciones bien diseñadas, corre el riesgo de perder su ventaja competitiva. La pista está demasiado concurrida Los inversores piensan que ya hay demasiados competidores trabajando en soluciones al problema. "Aunque puede haber algunos matices si se desglosan más, los inversores pueden estar preocupados de que sus capacidades de ventas y marketing no se destaquen, o pueden pensar que usted no es el que están apostando en esta área". En cualquier caso, la competencia es feroz, y los inversores se vuelven cautelosos cuando piensan que tienen que luchar por la visibilidad, los usuarios, el espacio publicitario y la cuota de mercado. En lugar de unirse a un campo altamente competitivo, los inversores están más dispuestos a verlo empezar de cero en una nueva pista o desde cero en una industria existente que ha sido gravemente dañada. El fundador o equipo no es ideal Esto puede ser muy incómodo para los fundadores, pero es común para los inversores de riesgo. Estas actuaciones negativas pueden tomar muchas formas, pero en su esencia, indican que el equipo no se está llevando bien ahora o en el futuro. Este es un ejemplo: El fundador domina, y degrada a los demás y dice cosas malas sobre los demás, mientras que otros parecen deprimidos. Hay demasiados cofundadores (generalmente más de tres) y sus posiciones y experiencia parecen entrar en conflicto, por ejemplo, en una puesta en marcha en la etapa temprana, hay demasiados miembros fundadores no técnicos en una etapa temprana con un director de cooperación, un director ejecutivo, un director de tecnología y un director financiero. Hay parejas en el equipo fundador o dos de ellas que están en una relación (que no siempre es una señal peligrosa, pero muchos inversores de capital de riesgo lo ven como una señal peligrosa). Varios cofundadores son de la academia y no están involucrados en los asuntos del día a día del negocio. Un equipo fundador de una gran empresa o consultora con amplia experiencia pero sin experiencia empresarial.
No tiene sentido iniciar un negocio VC cree que estás haciendo demasiado a la vez. Esto se aplica a muchas partes del negocio, incluyendo productos (quieres añadir demasiado al producto), marketing (intentas vender a un grupo de personas sin saber a quién se aplica realmente el producto), modelos de negocio (por ejemplo, ya tienes una versión gratuita, versiones de pago a múltiples puntos de precio diferentes y versiones empresariales antes de vender cualquier producto), equipos (personas que van a estar a tiempo completo, pero que trabajan a tiempo parcial, o incluso los propios fundadores están trabajando para otras empresas), o operando excepto para startups, o operando (excepto para startups, o incluso para startups, o incluso para las startups, o incluso para las startups, También tiene un estudio de servicio que consume mucho tiempo). Oficina distribuida por equipos Algunos equipos fundadores adoptan un modelo de oficina distribuida en el que los empleados no trabajan en el mismo espacio físico, y la mayoría de los VCs son negativos sobre este enfoque. De hecho, esta es una forma de trabajar, pero suele ocurrir cuando una empresa comienza en un solo lugar y se expande a varias oficinas a medida que el negocio crece. También hay excepciones, como las empresas del mundo de la moneda digital, cuyas plataformas centradas y modelos de negocio requieren equipos distribuidos. Hay muchas exigencias irrazonables a los inversores Algunos fundadores (equivocadamente) quieren que VC ayude a abordar las debilidades de la compañía, pero sus demandas van mucho más allá del rango normal de los inversores. He conocido fundadores que hasta ahora han producido sólo un pequeño número de componentes técnicos, y han invitado a los inversores con el argumento de que "puede ayudarnos a desarrollar software". "Ese no es el trabajo de un inversor. Si desea que un inversor tecnológico le apoye, la tecnología debe existir o ser creada por usted en el futuro. Haremos todo lo posible para ayudar, pero no debería involucrarnos en los detalles del negocio porque no es la mejor manera para que ninguno de nosotros use nuestro tiempo. Por supuesto, los buenos VCs ayudan en todos los aspectos del ciclo de vida de la startup: reclutamiento, pruebas de productos, RP de crisis, lanzamientos de marketing, visión estratégica, equidad y compensación, y más. Pero no somos empleados, y no somos las muletas de la compañía, porque la parte importante de la compañía depende de ti. Hay un problema con la tabla de estructura de equidad Los VCs le pedirán ver su estructura de capital, especialmente a medida que se vuelven más serios acerca de su inversión. Una breve introducción a la Tabla de Estructura de Equidad es una hoja de cálculo que registra quién posee cuánto capital y cuántas rondas de financiamiento tiene la compañía. Los problemas con las tablas de estructura de equidad pueden ser problemas de formato (por ejemplo, obsoletos, no registrar rondas de capital recientes o asignaciones de capital, errores de modelo o errores de precios de opciones), problemas de propiedad (por ejemplo, inversores ángeles invierten sólo una pequeña cantidad de dinero pero toman demasiadas acciones, ningún plan de opciones de empleados, los asesores creen que poseen acciones pero no aparecen en la tabla de estructura de capital, acuerdos confusos como órdenes de arresto, compromisos verbales no aparecen en la tabla). El material del habla apesta Esta es otra razón por la que VC es difícil de hablar, y sólo porque no lo has oído no significa que no tengas tal problema. Pregúntale a alguien en quien confíes y pídele que te diga honestamente cómo está el discurso de financiamiento. Los materiales de financiamiento no tienen que ser diseñados tan bien, pero si ser demasiado feo puede distraer a otros, VC se preocupará de que usted no está priorizando la estética ahora, y el mismo problema puede surgir en su producto en el futuro. La ortografía, la gramática y la legibilidad son las mismas: ser precisos y claros. La comunicación es importante. En un discurso de financiamiento, el objetivo es mostrar lo mejor, y si cometes ese error, significa que serás más descuidado con el resto de tu negocio. Problemas de valoración Esto significa generalmente que el VC piensa que su valoración es demasiado alta. Una valoración alta significa que el CAPITAL obtendrá una parte más pequeña del capital en la misma cantidad, y usted tendrá que aumentar la valoración aún más alto en la siguiente ronda de financiamiento. Es difícil: tienes que alcanzar muchos hitos y ejecutarlos a la perfección, y eso no es garantía. Si espera una valoración mucho mayor de lo que VC considera razonable, también puede parecer demasiado confidencial y fuera de contacto con la realidad. La subvaluación también es un signo negativo: muestra su inexperiance en la financiación, el mercado y el valor que crea. Introducción de financiación en frío Enviar presentaciones de financiamiento en frío por correo electrónico no es una buena manera de llamar la atención de los inversores. De los cientos de fundadores en los que invertimos, sólo uno introdujo su empresa en un correo electrónico frío. Si desea que VC invierta en usted, debe tomarse el tiempo para escribirles un correo electrónico personalizado. Vale la pena el tiempo que puede tomar unos minutos más para obtener cartas entusiastas de recomendación de personas que los inversores conocen muy bien (preferiblemente los fundadores en los que han invertido). Si tienes que hacer una presentación de financiamiento frío por correo electrónico, al menos haz que destaque. Personalice y explique por qué esta institución de inversión y socio son perfectos para usted y sus ideas; Para ser muy breve, el contenido contiene una idea de alto nivel de quién eres y un enlace para obtener más información. La función del producto no es buena Si usted está financiando y los inversores quieren ver su producto, ningún producto va a funcionar. Pero también es malo presumir con productos malos. Si vas a hacer una demostración técnica, asegúrate de que funcione. Prueba en diferentes equipos y ambientes, desde cafeterías hasta salas de conferencias, antes de preparar una presentación. Si usted afirma lo que hace el producto, asegúrese de que realmente puede hacer algo al respecto. En lugar de promocionar todo lo que su producto puede hacer y luego verlo colapsar, hacer menos promesas y entregar más. Exagerar la funcionalidad de su producto puede considerarse deshonesto o ingenuo.
No me gusta tu modelo de negocio El modelo de negocio es una bandera roja. Tal vez la agencia de capital riesgo piensa que su cliente objetivo está equivocado, o no sabe qué cliente es más valioso. Tal vez su precio es irrazonable, o tal vez la institución de capital de riesgo no tiene confianza o entusiasmo por este modelo de negocio. A algunos inversores no les gusta el comercio electrónico, mientras que a otros les gusta el comercio electrónico y solo invierten en proyectos relacionados con el comercio electrónico. Tal vez este modelo de negocio necesita trabajar con muchos accionistas diferentes y parece confuso y lento. Idealmente, una institución de capital riesgo le dirá lo que no aprueba de su modelo de negocio. Si no te lo dice, puedes preguntar. Problemas con la cadena de suministro Muchos VCs han encontrado historias terribles en las start-ups de hardware: tienden a ser mucho más caros de lo que nadie esperaba y toman más tiempo para llegar al mercado. Muchos de estos problemas están relacionados con la cadena de suministro. Si usted está haciendo un negocio de hardware y está hablando con los inversores acerca de la financiación, usted o los expertos de su equipo deben saber exactamente cómo y cómo va a producir cada componente, dónde lo va a producir y cuánto va a costar. Los beneficios económicos por unidad son débiles Uno o más aspectos de la eficiencia económica unitaria son relevantes. Tal vez usted está calculando mal (por ejemplo, usted dice que la tasa de quemado de la compañía es mucho menor que los datos reales, o usted está afirmando que los usuarios están creciendo a una tasa de hasta 50% al mes, pero los datos de usuario no dicen el punto), usted está mostrando algo que se ve bajo (por ejemplo, el cliente obtiene una relación de valor del ciclo de vida costo-cliente de 1 o menos, o su negocio de software tiene un margen de beneficio de sólo 15%), o el inversionista utiliza las métricas que proporciona para calcular algunos datos adicionales y resultados que no le gustan (por ejemplo, Utilizando los costes de adquisición y los cálculos del ciclo de vida, se encontró que el ciclo de salida para la inversión era muy largo). Las métricas débiles pueden dañar la viabilidad de su empresa, y las métricas incorrectas pueden dañar su credibilidad. Arriba, las razones por las que los capitales de riesgo rechazan a los emprendedores están relacionadas con mercados, fundadores, inversores individuales, instituciones de inversión, procesos de financiación, productos o tecnologías, modelos de negocio, planes de entrada en el mercado, etc. La velocidad puede ser fatal para iniciar un negocio, por lo que como fundador, debe tratar de crear y mantenerse motivado. El éxito empresarial es una combinación de buenas personas, el momento adecuado y la tecnología, es un evento de probabilidad pequeña, es una larga batalla, y una vez que el éxito financiero, VC está dispuesto a invertir en sus propios empresarios "subir a través de la escoria de vidrio roto".
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