10月21日の夜、Ant Group A株のIPOはSFCの登録承認を得て、HKExを通じて審理された。 アリはA株とH株で16億7000万株以下の新株を発行し、10月29日に個人投資家が「新しい戦い」に参加することができます。

規制当局の釈放は、「中国の証券規制当局は、アリ・グループの上場が潜在的な利益相反に関与しているかどうかを調査し、アリ・グループのIPOプロセスを延期する」という以前のニュースを破らないことを意味する。

ほぼ同時に、米国司法省はシャーマン法を取り上げ、検索と広告市場を違法に独占したとしてGoogleに対して正式に訴訟を起こした。 この訴訟は、テクノロジー大手に対する史上最も野心的な独占禁止訴訟の1つとなる可能性がある。

中国とアメリカの2つのハイテク大手は、異なる成長段階で非常に異なる治療に遭遇し、異なる法の支配環境と監督の概念を反映し、興味をそそる。

「大きくなったら、私はあなたになる」

米国司法省の Google に対する申し立てをアリに引用すると、どのような影響がありますか。 読者の諸君は、以下を読むときに暗黙のシミュレーションをします。

米国の起訴状は、「無数の広告主は、Google 検索広告と一般的なテキスト検索広告に支払う必要があり、米国の消費者は Google のポリシー、プライバシー慣行、個人データの使用権を受け入れることを余儀なくされ、革新的なビジネスモデルを持つスタートアップは、Google が生み出す独占の影から逃れることができない」と強調している。 司法省当局者は、Google が検索市場をコントロールしている規模と力を強調している。

「従来の反トラスト原則の下では、Google の行動は違法であり、停止する必要があり、Google は米国の一般的な検索クエリ市場の約 80% を占める検索流通チャネルを所有または管理しています。 司法省当局者は言う。

Google は、これらの主張を否定し、検索市場でのシェアが高いのは、消費者の自然な選択の結果であると主張している。 「今日の司法省の訴訟には重大な欠陥があり、人々がGoogleを選んだのは、彼らが選択せざるを得なかったからではなく、より良い代替手段を見つけることができなかったからである」

長年にわたり、Google はバンドル契約を含む多くの排他的な契約を締結し、流通チャネルをロックダウンし、競合他社をブロックする反競争的な行動に従事しています。 たとえば、Apple、LG、Motorola、サムスンなどの人気デバイスメーカーを含む、ディストリビューターに年間数十億ドルを支払います。 これらの契約の中には、パートナーがバンドルされた Google アプリを購入し、消費者が最も関心を持つ可能性が高い場所で使用する必要があるものがあります。

米国司法省は、谷と考えています歌の反競争的慣行は、特に有害であり、まず、これは市場の効果的な競争に有害であり、第二に、多くのユーザーの利益が侵害されています。

上記の戦いは、将来的には部分的にアリに再表示される可能性があります。 2015 年以前は、Google は、今日の Ant が掲げる 6 つの価値と同様に、2015 年以降、Don't be evil の価値を高く掲げていました"悪をしない"キャンセルされました。

将来、アリは独占禁止法の対象になる前に、その道を繰り返すでしょうか?

アリの独占は調査中である

現在の指標では、Alipayプラットフォームの2019年の決済取引は111兆ドルで、前年同期比22.4%増加しました。 アイリー・コンサルティングの調査によると、中国のデジタル決済取引は2019年に201兆元に達した。 Alipay のシェアは半分以上で、依然として高い成長率を維持しています。

中国の独占禁止法は、数量目標を設定していないが、独占契約を締結し、市場支配権を乱用し、競争を排除または制限する効果を有する、または制限する可能性のある事業者の集中を独占として定性的に認定する。

アリは目論見書の中で、「同社のビジネスモデルとプラットフォームは、同じビジネスモデルを採用する競合他社ではなく、独自の独自性を持っている」とし、「デジタルフィンテックプラットフォームの分野では、ビジネスはより革新的でユニークであり、現在、他に類を見ない」 つまり、競合他社の欠如です。

さらに、Ant は独占リスクを提示し、「事業の成長と拡大に伴い、独占禁止法に基づく訴訟、規制調査、紛争など、日常業務外の紛争や規制調査に直面する可能性があります。 「当社は、その事業慣行が独占禁止法に違反していないと考えていますが、その規模と外部からの注意のために、独占禁止法執行機関が会社の特定のビジネス慣行に関する独占禁止調査を開始しないことを保証することはできません。 「中国の独占禁止法の実施期間が短く、市場関係者が独占禁止法を正確に理解できないため、企業に対する公訴やメディアキャンペーン、規制当局への苦情、または企業に対する独占禁止民事訴訟が継続される可能性があります。

実際、「Ant IPOが延期された」という噂は、「Ant Groupの上場は、戦略投資家として8つの上場オープンファンドを導入し、そのうち5つは、Yi Fangda、Hui Tianfu、Huaxia、Penghua、中央ヨーロッパがAntのAlipayを通じてのみ購読できる」ためです。 規制当局は、Alipayが果たす役割を調査している。 「通常の銀行チャネルではなく、Alipayを通じてのみ、独占は「市場支配の乱用」の疑いがあります。

独占禁止法は、消費者と公共の利益を保護することです

現在、Google に対する訴訟は、司法省と 11 の州検察局の全面的な調査力を結集しており、Google は以前から独占禁止法に関する訴訟を何度か経験しているが、これほど大きな規模にはなったことがない。 最後の壮大な独占禁止訴訟は、1990 年に調査を開始し、1998 年に米国司法長官と 20 州検事総長が Microsoft に対して独占禁止訴訟を起こすまで、20 年以上前に Microsoft に対して行われました。 2000 年 6 月 7 日、Microsoft は、Windows オペレーティング システムと office などのアプリケーションソフトウェアと IE ブラウザを含む Web ビジネスを 2 つの企業に分割する必要があるとして、一審判決を下しました。

2002 年 11 月 12 日まで、Microsoft と米国司法省は、分割の結果を避けるために、ほとんどのコンテンツについて和解に達しました。 これには、競合他社に損害を与える可能性のある排他的な取引への Microsoft の関与の阻止、PC メーカーに統一された契約条件の使用を義務付け、製造元と顧客が Microsoft の特性の一部を示す図を削除することを許可すること、ソフトウェア開発者が作成した Windows アプリケーションが Microsoft 製品と同等のパフォーマンスを提供できるように、Microsoft に技術データの一部を公開するよう要求することなどがあります。

この訴訟は、より多くのソフトウェア企業に生きる道と仕事を与え、PCソフトウェア産業の発展の最初の波を巻き起こしました。

当時、強力ではない Google は、Microsoft のアプローチが反競争的であり、訴訟の和解後、Google は最も重要な受益者の 1 つになったと主張していた。 ご覧のとおり、Microsoft IE ブラウザ ビジネスを例にとると、オープンな競争環境は、検索エンジンとブラウザを行うより良いテクノロジの巨人である Google を生み出しました。

22 年後の今日、Google は新しい独占リーダーとなり、同じドラマを展開して独占を維持しています。 そして、Googleは反競争的な道から逸脱することを拒否した。

アリを見て、このIPOは、近年、世界で最も大きな、A株は、最初の市場価値の1兆超のハイテク企業を迎え、プレート構造が書き換え、将来の市場TOP10は、もはやマオタイや銀行の世界ではありません。 今日、A+H株はそれを保持し、将来的には、Googleのように起訴され、スピンオフされ、誰もが見つめ続けることができないほど大きく、悪を行うほど大きくならないでしょう。

拡張読み取り:

アリの上場:勝利ユニコーンを横たわる、そして「嘘で混乱」

銀行は1.5兆ドルを稼がれ、誰に利益を与えるのか。