記事のソース：本報告書は、2019年4月25日に公表された「Facebook(FB.O)2019Q1レビューレポート:Stories広告の現金化が正当化されると、Instagramの電子メールは、法的費用によって利益が著しく減少している」と、Yang Renwen S1220514060006は述べた

イベント:

2019Q1の売上高は15,077万ドル(YoY+26%、QoQ-11%)で、市場予想の14,973万ドルを上回り、純利益は2,429万ドル、Q1株当たり希薄化利益は0.85ドルで、市場予想より1.09ドル低い。

レビュー:

1. [ユーザー] ユーザーの増加は予想通りであり、データ セキュリティ インシデントはユーザー数にほとんど影響を与えませんが、ポリシーと規制は依然として最大のリスク要因です

世界のMAUは23億8000万人(YoY+8.2%、QoQ+2.4%)で、前年同期比0.2pctの増加、北米のユーザー数の大幅な増加、欧州地域のユーザー数の増加、成長の鈍化、アジア太平洋地域などにおけるFacebookユーザーの成長への大きな貢献、19Q1の少なくとも1つのFBアプリを使用するユーザーは約27億人、DAUは21億人を超え、前年同期比5%増加しました。 19年1月、IG storiesのアクティブユーザーは5億人に増加し、FBソーシャル製品は主流のソーシャルソフトウェアのトップ6の4位を占め続け、データセキュリティインシデントの影響は限定的であり、ユーザーの成長結果から判断すると、ユーザーはデータセキュリティの問題にあまり関心を示しず、プラットフォームの頭上にぶら下がっているより重要なリスクは、依然としてポリシーと規制から生じます。

2. 【製品】広告配信の最適化、ユーザーエクスペリエンスの向上、IGオープンステーションでのショッピングと支払い、Eメールの立ち上げ、若者市場を奪取するショートビデオAPP「LOL」の導入、バーチャルイメージの開発、VR/ARソーシャルの開発、データ漏洩や情報セキュリティリスクの防止に力を入れ

19Q1WhatsAppテスト情報フローの新しいアルゴリズムは、ユーザーの懸念などの情報と組み合わせて、Statusの更新を時系列ではなく関連性に基づいてソートし、ソーシャルのプライバシーを強化し、InstagramのライブClose Friends List、Facebookのライブ追加グループ権限機能、WhatsAppのライブバイオメトリクスロック機能、携帯電話のロック解除状態でのチャットメッセージのプライバシー状態を保護し、低ペナルティ広告を導入します。 リーダ率の計算とスコアリング指標の更新、差別的な広告配信の排除、Collaborative Adsのオンライン化は、消費者とメーカーに直接関連しています。

3. 広告露出は増加を続け、広告の現金化の構造化された変化は広告価格を押し下ろし、Instagramは「チェックアウト」機能を開始し、新しいチャネルを現金化するために電子ビジネスを探索します

19Q1の広告収入は14,912万ドル(YoY+26%、QoQ-10%)で、収益の98.9%を占め、モバイル広告収入は139億ドルで、19Q1広告収入の約93%を占めた。 プラットフォームに対する各国の政策規制と、よりプライベートなソーシャル・アプローチへの移行は、広告の収益に不確実性をもたらし、19年間の収益成長は減速し続ける見込みである。 同社の広告モデルは徐々にStories広告にシフトしており、単価は全体的に低く、平均広告単価は4%下落したが、広告露出は前年比32%増加し、3月にInstagramは「チェックアウト」機能を開始し、ユーザーはInstagram内の広告を表示し、購入を完了し、良好な商業閉鎖ループを形成し、広告ROIを向上させる。 広告収入の増加、ROIの増加は、広告価格の上昇を後押しし、電子商取引の収益は、潜在的な現金化の源となります。

4. その他の財務データ: 19Q1 総コスト 11,760 万ドル (YoY+80%, QoQ+29%); 純利益率 16% (YoY-25.6pct, QoQ-25.9pct) 純利益は、主にデータ セキュリティ法的手続きによる大幅なコストにより、前年同期比で大幅に減少しました。 2019Q1の設備投資額は3,837万ドル(YoY+36%、QoQ-12%)で、2019年通期の設備投資額は170~190億ドルと見込まれています。 主な支出は、データ・センターの構築とサーバーへの継続的な投資です。 フリー・キャッシュ・フローは5,346万ドル(YoY+6%、QoQ+61%)です。

5.業績予想と評価:ブルームバーグのコンセンサス予測によると、FY19-21の営業利益はそれぞれ69,014/83,348/99,852万ドルで、調整されたEPSは8.71/10.31/12.60ドルで、P/Eは21.0/17.7/14.5xです。

リスクのヒント:アクティブユーザーの成長減速リスク、規制政策変更リスク、広告業界の低迷リスク、良質なコンテンツ生産リスク、予想以上の収益リスク、インターネット業界評価調整リスク、コンテンツコスト上昇リスク、市場競争リスク、為替レートリスクなど

ディレクトリです

イベント:

1. GAAP データ: 2019Q1 の収益は 15,077 万ドル (YoY+26% QoQ-11%) で、ブルームバーグのコンセンサス予想の 14,973 万ドル 0.7% を上回り、営業利益は 3,317 万ドル (YoY-39% QoQ-58%)、純利益は 2,429 万ドル (YoY-51%、QoQ-65%) でした。 Q1の希薄化利益は0.85ドルで、前年同期の1.69ドルから1.94ドルに低下した。 収益は為替レートによって大きく影響を受け、為替レートが18Q1と横ばいの場合、今四半期の収益は約5億3千万ドル増加する見込みです。

2.サブビジネス収益:2019Q1広告事業の収益は14,912万ドル(YoY+26.4%、QoQ-10.4%)、支払いおよびその他の事業収益は165万ドル(YoY-3.5%、QoQ-39.8%)、総営業利益は15,077万ドル(YoY+26%、QoQ-10.9%)です。

3、運用およびその他の財務データ:

Facebookの月間アクティブユーザー数は23億8000万人(YoY+8.2%、QoQ+2.4%)、1日アクティブユーザー数は15億6200万人(YoY+7.8%、QoQ+2.6%)、2019Q1は世界中で約27億人がFacebook製品(Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger)を使用しており、1日平均21億人以上のユーザーが製品を使用しています。

2019Q1グローバルARPUは6.42ドル(YoY+16.1%、QoQ-12.9%)、北米では30.12ドル(YoY+27.7%、QoQ-13.6%)と最も高かった。

2019Q1フリー・キャッシュ・フローは5,346万ドル(YoY+6%、QoQ+61%)、CapExは3,837万ドル(YoY+36%、QoQ-12%)でした。

レビュー:

1、ユーザーの増加は期待に沿って、データセキュリティイベントは、ユーザー数に実質的にほとんど影響を与えません、ポリシー規制は、依然として最大のリスク要因です

19Q1 FacebookのグローバルMAUは23億8000万ドル(YoY+8.2%、QoQ+2.4%)に達し、前年同期比0.2 pct増加しました。 北米のMAUは100万人とわずかに増加し、MAUは飽和状態に近い; 欧州MAUは上昇を続け、成長率は鈍化し、Q1 MAUは3億8400万人(YoY+1.9%、QoQ+0.8%)に達し、前年同期比で増加した。 前四半期から0.8 pct減少し、アジア太平洋地域のMAU(YoY+12.4%、QoQ+3.6%)は、前年同期比で大幅に増加し、最も急速に成長しました。 Facebookユーザーの成長に引き続き大きく貢献し、前年同期比で前四半期を上回った。

18Q1 FacebookのグローバルDAUは15億6200万ドル(YoY+7.8%、QoQ+2.6%)に達し、前年同期比0.7 pct増加しました。 北米のユーザー数は飽和状態にあり、19Q1 DAUは18Q4と横ばい、欧州市場は小幅な成長傾向を続け、Q1 DAUは前年同期比1.4%増の2億8,600万人、アジア太平洋地域およびその他の地域では、DAUの着実な成長が続き、前年同期比で減速し、インド、インドネシア、フィリピンのユーザー増加がDAU成長の主な原動力であり続けた。

19Q1 Facebookユーザー活動(DAU/MAU)は全体として0.1%上昇したが、65.5%から66.0%の範囲にとどまっている。 北米のユーザー活動は、今四半期は0.2pct、前年同期比0.3pct、その他の地域では0.3pctと小幅に低下し、欧州では0.5pctと最も顕著に増加した。 また、Facebookが発表した統計によると、Facebookのアプリ(Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp)の利用者数は前四半期と変わらなかった。

世界のユーザーの約 20% が接続されていますが、FB のユーザーは予想通りの成長を維持しています。 対照的に、Twitter と Snap は、この四半期の DAU 成長率を 8% 上回った。 ケンブリッジのデータイベントの影響にもかかわらず、ユーザーは成長の低迷を経験しており、現在、ユーザーの成長率は横ばいとなっています。 後続の一連のユーザー データ イベントとユーザーの増加結果を比較すると、ユーザーはデータ セキュリティの問題にあまり関心を示さなく、プラットフォームのユーザーの増加と活動はほとんど影響を受けず、プラットフォームにぶら下がっているより重要なリスクは、依然として規制から生じます。

また、Statista の統計によると、2019 年 1 月の IG stories のアクティブ ユーザー数は 5 億人で、2018 年 6 月と比較して 25% 増加しました。

2、広告配信を最適化し、ユーザーエクスペリエンスを向上させ、IGオープンステーションでのショッピングと支払い、e-e-e-ビジネスの推進、若者市場を奪取するショートビデオAPP「LOL」の導入、仮想イメージの開発、VR/ARソーシャルの開発、データ漏洩や情報セキュリティリスクの防止に力を入れ

2.1 製品アップデート

19年Q1,Status情報フローに関して,WhatsAppは新しいアルゴリズムをテストし,ユーザが人に注目するなどの資料と組み合わせて,Status更新を時系列ではなく相関順にソートした.

広告配信に関しては、Facebookは3月に、ファンページの顧客評価に基づいて低得点の広告主を処罰し、顧客からのフィードバックを改善した後、広告配信を正常化し、広告品質、広告エンゲージメント率、広告コンバージョン率を関連性スコアの重要な指標とし、潜在的なリータ率の計算方法を更新し、差別に対処するために、米国の広告主は年齢、性別、地域を配信基準としない。 Collaborative Ads は、消費者との直接のコミュニケーション手段を持たないベンダーのチャネルを拡大します。 インタラクションを強化するために、InstagramはInteractive Stories Adsを世界中に導入し、広告主は投票ステッカーを追加したり、会話を行うなどして、リアルタイムのフィードバックを得ることができます。

通信では、ユーザーのチャットの多様なニーズを満たすために、より多くの機能がオンラインになります。 InstagramはClose Friends Listをアップラインし,必要に応じて小さな範囲共有を行い,Voice Messagingを導入すると,ユーザはマイクアイコンを押したまま音声を入力し,音声メッセージを手放して送信する. Messenger は 2 月に 10 分以内に撤回し、同じ月に Messenger Day をグローバルに公開し、クラス stories を使用し、さらに、Messenger は 3 月に Dark Mode を色付きの卵としてオンラインにし、チャットの背景を黒に切り替えました。 WhatsAppのアップラインステッカー検索機能は、ユーザーが単に関連する単語を入力して、お気に入りのステッカーを検索することができます。

イービジネスでは、ショッピングの利便性とおすすめの精度を向上させる積極的な取り組みがあります。 Instagramは3月、Shoppable Postsの製品タグをクリックすると、IGが外部ウェブサイトにユーザーを誘導する前に、Instagram内で20以上の異なるブランドの商品を直接購入できる、いくつかのブランドオープンステーションショッピング、インサイト決済機能を招待しました。 さらに、FacebookはMarketplace adsをより多くの国々に導入している。

動画では、Lasso は 2019 年 4 月現在、Google Play でソーシャル クラスで約 200 位、App Store で写真カテゴリで 400 位にランクインしています。 Facebookは1月、ユーザーの「高齢化」から脱却するために、FBで新しいメッセージプッシュから、面白いビデオやGIFクリップを含む若いグループのためのビデオコミュニティAPP「LOL」を秘密裏にテストしました。

プライバシー設定に関しては、ユーザーはプロアクティブになります。 Facebookは、ユーザーが特定のグループに追加できるユーザーを制御できるグループ権限機能を追加します。 グループ管理者は、ユーザーがアクセス許可を付与するまで、そのユーザーをグループに追加できません。 WhatsAppライブバイオメトリクスロックは、お使いの携帯電話のロック解除状態でチャットメッセージのプライバシーステータスを保護します。

情報の透明性に関しては、同社はユーザーにより大きな説明責任を与えます。 3月発売の「Why am I seeing this ad?」 また,「Why am I seeing this post?」は,ストリームのソート方式を初めて公開し,ユーザは情報フローの推薦の根拠を知り,好みに応じて修正する.

情報セキュリティについては、データ漏洩や噂の拡散に対して積極的に対策を講じています。 Facebookは3月、Ads Library、研究者、政府調査員、ジャーナリスト、または誰もが監督者として、広告データベースを通じて、すべての広告(選挙広告だけでなく)を照会し、日/月/年次広告ライブラリレポートをダウンロードし、透明性を高めた。 5月の欧州議会選挙を前に、欧州連合(EU)の広告主は、選挙に対する影響力の影響を防ぐために、その身元と地域を確認する必要があります。 インドの4月のLok Sabha選挙の前に、WhatsAppはCheckpoint Tipline機能を立ち上げるので、インドのユーザーは、彼らが受け取った不確実な情報や噂に関する問い合わせを提出することができます。 hatsApp は、ユーザーが同じメッセージを転送する回数を制限し、インド地域に対してより厳しい制限 (5 回) を課し、さらに、WhatsApp メッセージは転送された回数を示し、"頻繁に転送" されたときにラベル付けされ、ユーザーがバイラル メッセージであるかどうかを簡単に判断できます。

デジタル通貨について、Zuckerbergは「情報の暗号化、支払い、その他の側面におけるソーシャルネットワーキングサイトの将来を目の当てにした」と述べた。 ニューヨーク・タイムズ紙によると、ドルやユーロなどの外貨にペッグされた通貨は、2019年上半期に発売される予定である。

新しいテクノロジーでは、Facebook は VR/AR ソーシャルに取り組み、3D キャプチャ テクノロジと AI システムを使用してリアルなアバターを作成する Codec Avatars プロジェクトを開発し、VR ヘッドセットと AR メガネを介して他のユーザーと接続し、人々が現場にいることができないときに新しいインタラクティブなツールを提供する真のソーシャル 臨場感を提供します。 さらに、Facebook は、Amazon Alexa や Google Assistant のような AI 音声アシスタントを開発しており、AR/VR 製品ファミリで使用できるハンズフリーのプラットフォームをサポートしています。 一方、同社はポータルの音声製品を開発しています。

3、広告露出は成長を続け、広告の現金化の構造化された変化は、広告価格の低下を駆動し、Instagramは「チェックアウト」機能を開き、新しいチャネルを現金化するために電子商人を探索します

3.1 19Q1の売上高は150.8億ドルで、前年同期比26%増となり、広告露出の伸びが収益のコアドライバーとなり、広告の収益化の構造化された変化が広告価格を押し下げ、政策や規制、製品のよりプライベートな相互作用により、2019年通年の収益成長率は減速し続ける見込みです

2019Q1は15,077万ドル(YoY+26%、QoQ-11%)の営業利益を達成し、為替レートが18Q1と同じ水準であると仮定すると、営業利益は現在のレベルで503万ドル増加する必要があります。 広告収入は同社の主な収益源であり、19Q1の広告収入は14,912万ドル(YoY+26%、QoQ-10%)で、収益の98.9%を占めた。 すべての広告収入のうち、モバイル収入は139億ドルで、2019Q1広告収入の約93%を占め、前年同期比2%増加しました。 実現から判断すると、プラットフォームデータセキュリティとFBの評判は広告主にほとんど影響を与えません。 ユーザーの8%の増加に基づいて、プラットフォームは30%の収益成長(固定為替レートに基づく)を達成し、広告主の数とプラットフォームへの支出は増加の一途をたどっています。

Facebookは、2019年通期の収益成長率が引き続き鈍化すると予測している。 これは、企業の広告モデルがStories広告にシフトし、Stories広告の単価が全体的に低く、政策環境の変化のリスクとFacebook自身の製品機能の変化により、予想収益の伸びが鈍化する可能性があるからである。 また、2019年下半期には、ターゲットユーザー向け広告のターゲティングに関する不利益が明らかになると考えています。 その理由は、1)欧州で導入されたGDPRなど、データプライバシーに関する法律や規制の変更により、一部の広告プッシュの関連性と精度が低下し、広告効果の測定が困難になったり、2)モバイルデバイスの更新により、広告の正確な配信とパフォーマンス測定が困難になったり、3)履歴の空化機能など、一部のFacebook企業における製品機能の更新が困難になったりします。 Facebookは2018年末から、欧州GDPRの実施とケンブリッジ・データ・ゲート事件のフォローアップと組み合わされ、ユーザーのプライバシー侵害の可能性に関するFTC調査に直面している。 Facebookは、ビジネスの継続的な成長を確保するために、1)よりプライベートなコミュニケーション、2)より高度な「エンドツーエンド」プライベートメッセージ暗号化モード、3)メッセージ保存時間の短縮、4)より安全な情報保護サービス、5)FacebookのAPP間のより高い相互接続性、6)より安全なデータストレージなど、よりプライベートなエクスペリエンスを提供する予定です。 しかし、同時に、Facebookは、これらの措置がビジネスモデルに長期的な影響をもたらすとは考えていないし、暗号化されたプライベートメッセージは広告の正確な配信を妨げないが、メッセージの保存期間の短縮は広告プッシュに影響を与える可能性がある。 さらに、データの使用に関する各国の異なる政策は、ビジネスの発展を妨げる可能性があります。 3月初旬、Facebook CFOは2019年末に歴史的な空売り機能を導入すると発表した。 さらに、Facebookは、特定の種類の広告の正確な配信範囲に制限を課し、不動産、金融ローン、求人広告などの特定の広告は、ユーザーの年齢、性別、郵便番号に基づいてフィルタリングおよび配信することはできません。

北米の広告市場は、広告収入の地域別に見ると、依然として広告収入の主要な源です。 19Q1北米市場の広告収入は7,203万ドル(YoY+30%、QoQ-13%)で、前年同期比1pct、総広告収入の48.3%、前四半期から1.3pct減少しました。 広告収入は3,609万ドル(YoY+21%、QoQ-12%)で、前年同期比7pct減少し、アジア太平洋地域の広告収入は2,670万ドル(YoY+28%、QoQ-3%)でした。 前年比成長率は6pct減少し、その他の地域の広告収入は1430万ドル(YoY+23%、QoQ-9%)で1pct減少した。 このうち、欧州における広告収入の伸びの鈍化は、主に為替相場の下落によるものです。 19Q1広告収入の前年比の減少は、主に季節的な要因によるものです。

2019Q1 広告収入の増加は、主に広告露出の増加によるものです。 2019Q1年、平均広告単価は4%減少したが、広告露出は前年比32%増加し、広告露出の増加は、主にInstagram Storiesと情報フロー広告、Facebookインフローの広告露出の増加によって駆動され、その重要度は徐々に低下した 2)広告単価は、収益化が低い地域によって駆動され続け、平均価格の低下につながります。

3.2 Facebookの広告主の多様性の高み、Facebookのクロスアプリメッセージ受信機能により広告主が支援し、Instagramはプラットフォーム内の「チェックアウト」機能で商業化チャネルを拡大しました

Facebookの広告収入は、すべての地域で堅調な成長を達成しており、Facebookプラットフォームに広告を掲載する広告主が増え、収益基盤が効果的に拡大しています。 現在、Facebook とそのアプリでは、700 万人以上の広告主がプラットフォーム上でアクティブなマーケティング サービスを行っています。 19Q1では、トップ100の広告主はFacebook全体の広告収入の20%しか占めており、前年同期と比較して広告主の多様性が高まっています。

19Q1, FacebookとInstagramは、製品の最適化と機能の増加を通じて、広告主により良いマーケティング体験と効率性をもたらし続け.. 2019Q1 年、Facebook は Collaborative Ads 機能を導入し、ブランドは再販業者との e コマースを通じて販売チャネルを拡大し、非ローカル ユーザーに製品を販売し、より多くの収益を得る機会を増やしました。 2019年1月、Facebookは、19年末に発売される予定のWhatsApp、Messenger、Instagramメッセージの管理を容易にする機能を広告主に提供すると明らかにした。 ブラジルと米国の広告主は、ここ数ヶ月間、Facebookページの受信トレイ(デスクトップデバイスを使用)とページ管理アプリ(モバイルデバイスを使用)を通じてInstagram Directメッセージを受信し、返信する予定です。 また、2月には、Instagramは、以前は携帯電話のAPP内でのみ使用できるDirectメッセージのWebバージョンをテストしました。 ここ数年の機能更新により、Instagram は、広告主が顧客とのコミュニケーションを容易にする、デスクトップ操作が容易なエクスペリエンス プラットフォームを構築できるようにしたかった。 2019年3月、Facebookは、広告プロモーションの効果をより正確に測定し、広告プラットフォームの構築を継続的に推進するために、1)品質ランキング、エンゲージメントランキング、コンバージョン率ランキングの3つの新しい相関指標を3つの新しい相関指標に置き換えるなど、広告指標の3つの更新を発表しました。 これらの 3 つの相関診断指標は、広告主がコンテンツ素材、ターゲット設定、広告エクスペリエンスの変更が広告のパフォーマンスを効果的に高めるかどうかを理解するのに役立ちます。 長期的には、Facebookは広告主がビジネスマーケティングを行い、より目に見える指標で潜在的な広告主にアピールするのに役立ちます。 同月初旬、Facebook CFOは、広告主がターゲットユーザーを正確にターゲットにする可能性のある、2019年末までに履歴を空にするツールを導入すると発表した。

Facebook COOによると、毎月約1億3000万InstagramアカウントがAPP内で商品の詳細を確認している。 2019年3月、Instagramショッピングは、注文して商品を購入したいユーザーがマーチャントのウェブサイトにジャンプすることなく、Instagramプラットフォーム内でチェックアウトできる新機能「チェックアウト」を開始しました。 現在、この機能はクローズドテスト中であり、23のブランドと米国地域のユーザーのみを対象にしています。 サポートされているブランドには、アディダス、アナスタシア・ベルバリー・ヒルズ、バーメイン、バーバリー、ColourPop、Dior、Huda Beauty、H&M、KKW Beauty、Kylie Cosmetics、MAC Cosmetics、Michael Kors、NARS、ナイキ、NYX Cosmetics、Oscar de laが含まれます Renta, Outdoor Voices, Ouai Hair, Prada, Revolve, Uniqlo, Warby Parker, Zara. Visa、MasterCard、アメリカン・エキスプレス、Discover、PayPalできます。 ユーザーは、Instagram内の広告を表示し、購入を完了し、良好な商業閉鎖ループを構成し、効果的に広告ROIを向上させる可能性があります。

Facebook は、広告と e コマースを 2 つの対立するビジネスモデルではなく、スペクトルの二極として捉え、今後、ユーザーが APP 内で直接商品を購入できる機能を追加し、e コマースと支払い機能により、ユーザー間の対話を促進し、マーチャントにより多くの機会をもたらすことを期待しています。 同時に、これは広告の入札価格を増加させるでしょう。 「Checkout」は、(1)取引データの沈殿、広告コンバージョン率の向上、プラットフォーム広告eCPMの向上、(2)広告主の予算の拡大、潜在的な新しい広告製品、(3)プラットフォームのエンゲージメントの向上、(4)e-ビジネス取引収益の増加など、プラットフォームe-Eメールの現金化の可能性を解き放ちます。 しかし、Checkout機能はまだ初期段階にあり、Eメールの現金化の可能性は、Instagramでのユーザーの購買習慣の育成とプラットフォームの電子決済能力の向上とともに徐々に解放されると考えています。

Storiesの広告に関しては、Facebook 19Q1のレポートによると、現在300万人以上の広告主がInstagram、Facebook、Messengerを通じてStories広告を配信しています。 Facebook Business Newsによると、毎日5億以上のInstagramアカウントがStories機能を使用し、多くの世界的に有名なブランドが含まれています。 Instagramの2018年12月の統計によると、HashtagやPoll Stickerなどのインタラクティブ要素を非有料Storiesに毎月約60%追加し、現在、Instagramは広告主にインタラクティブなStories広告にインタラクティブ要素を追加する取り組みを積極的に推進しています。 Facebook Stories はまだ初期段階にあり、Facebook は情報フロー広告に重点を置いています。

情報フロー広告に関しては、2019年1月、FacebookはAuto Inventory広告機能を改善し、広告主が提供するデータから広告を自動的に生成し、ターゲットグループに対して正確な広告配信を行いました。 2月、InstagramはIGTVのプレビューをフロントページフィードに追加し、ユーザーはIGTVにクリックして視聴を続けるかどうかを決定する前に1分間のプレビューを視聴し、長い動画でマーケティングしたい広告主にとって、ターゲットユーザーを引き付け、より多くの関連トラフィックを得ることができます。 3月には、Instagramは、ユーザーが自分のライブにタイトルを追加できるようにする新機能をテストし、より良いライブコンテンツに視聴者を導くために、この動きは、ターゲット顧客グループ内のブランドの認知度を高める可能性が高い。 また、Instagramは、広告主がソーシャルレッドマンのパブリケーションプッシュをスポンサーすることでブランドマーケティングとプロモーションを可能にする「Branded content ads」機能を作成する予定であり、以前はフォロワーのみがプッシュを受け取ることができるというニュースがあり、この改善により、他の通常の広告と同様に、より広い範囲で宣伝され、現在のブランドコンテンツタグシステムの拡大が期待されます。

2018 年末、Instagram は広告 API を更新し、Hootsuite のようなサード パーティのソーシャル メディア管理ツールが Video scheduling 機能を提供することを可能にし、動画をビジネス マーケティングに使用する広告主が広告キャンペーンの目標を最大化するのに役立ちます。

2月末、Facebookは、1)In-Stream Reserve、広告主が高品質でユーザーエンゲージメントの高い動画広告を事前に購入し、ターゲットユーザーに正確に広告を配信できる新しいハイエンド動画広告プロジェクト、2)特定の動画カテゴリと動画内の場所を選択できるIn-stream categories、3)Sponsorships、 広告主は、特定の米国地域の番組に独占的なスポンサーシップを提供し、番組に広告コンテンツを追加します。

さらに、Facebookは他の収益チャネルも検討しており、2018年、Facebook Groupは特定のグループに対し、会員有料サブスクリプションモデルの採用を許可し、2019年2月のレポートによると、Facebookは30%の購読料を手数料として徴収する。

Facebookプラットフォームの広告主の多様性は、FacebookとInstagramの機能更新の傾向に応じて、APPメッセージ受信機能を通じて将来の方向性となり、広告関連指標はより精巧になり、前年同期比で増加しました。 Instagramは、商業マーケティングチャネルを拡大し続け、商業閉鎖ループを形成するためにAPP内の「チェックアウト」機能を確立し、将来的には、ユーザーがAPP内で直接商品を購入するためのより便利な機能を導入することが期待され、電子商取引と広告が共同で開発されます。

4、シングルユーザー現金化効率は前年同期比で向上し、訴訟費用の源泉徴収は利益の減少につながった

4.1   ARPU

19Q1年、FacebookのグローバルARPUは6.42ドル(YoY+16.1%、QoQ-12.9%)でした。 地域別に見ると、北米と欧州は、ARPUがそれぞれ30.12ドル(YoY+27.7%、QoQ-13.6%)、9.55ドル(YoY+17.6%、QoQ-13)とリードを維持しています。 )、アジア太平洋地域のAPRUは、成熟した北米およびヨーロッパ地域と比較して、世界レベルを下回り、2.78ドル(YoY+13%、QoQ-6.1%)、その他の地域ARPU 1.89ドル(YoY+12.5%、 QoQ-10.4%) は最低のままであり、リフト スペースは大きくなります。 第1四半期には、ARPUの成長率は前年同期比で鈍化したが、2桁以上の成長を達成し、プラットフォームデータセキュリティと企業評判が広告主に与える影響は小さい。 前年同期比の成長率は、広告事業の季節的な影響によりマイナスとなり、前年同期比でほぼ一致しました。

4.2 営業費用

19Q1 費用 (営業費用、研究開発費、販売費、管理費) の合計は 11,760 万ドル (YoY+80%、QoQ+29%) です。 2019Q1の営業費用は2,816万ドル(YoY+46%、QoQ+1%)で、売上総利益率は81%とやや低下しました。 販売費2,020万ドル(YoY+27%、QoQ-18%)、管理費4,064万ドル(YoY+437%、QoQ+316%)、研究開発費2,860万ドル 米ドル(YoY+28%、QoQ+0%)は、米国連邦取引委員会(FTC)の問い合わせに基づいて、関連する法的および訴訟費用に30億ドルを計上し、経営陣は、将来の関連損失が30億ドルから50億ドルの間であると予想しています。 このコストを除いた総コスト成長率は、46pct から 34% に削減されます。 3つの手数料の収益率では、19Q1のR&Dコストは前四半期から2pct上昇し、19%に戻り、売上コストは13%にわずかに減少し、2pctは減少し、管理費のシェアは訴訟費用の影響を受け、21pctに大幅に増加しました。

従業員数は2,186人増の37,773人(YoY+36%、QoQ+6%)で、前年同期比で横ばいとなり、総収益は前年同期比16%減、従業員数は前年同期比7%減となりました。

4.3 運用効率

19Q1の営業利益は3,317万ドル(YoY-39%、QoQ-58%)で、営業利益率は22%で、訴訟費用の影響により、前四半期比で大幅に減少し、管理費が大幅に増加し、この費用を除いた場合、営業利益率は20pct、粗利は2pct減少しました 売上高とマーケティング費用の割合は前年同期比1.2pct減少し、管理費は21.2pctと大幅に増加し、主に訴訟費用の影響により、R&D手数料は2.1pctとわずかに増加しました。

19Q1純利益は2,429万ドル(YoY-51%、QoQ-65%)、純利益率16%(YoY-25.6pct、QoQ-25.9pct)で、訴訟費用による営業利益の大幅な減少により、前年同期比で大幅に減少しました。 税引前控除による実効税率の上昇に伴い、19Q1の実効税率は30%、所得税費用は1053万ドル、所得税率は19pct、前年同期比16pct、営業利益の減少、所得税率の上昇により純利益が大幅に減少しました。 17Q1/18Q1/19Q1の実効税率はそれぞれ10%/11%/30%であり、18Q1は主に税制改革の影響を受け、米国の法定税率は35%から21%に低下した。 同社は、2019年の残りの四半期に実効税率が約10%+にとどまる見込みです。 EPS は、大規模な訴訟などのコストの影響を受け、0.85 ドルに縮小し、その影響を除いた場合、1.89 ドルに上昇します。

2018年後半から現在までの一連のデータセキュリティインシデントにより、FBは疑問視され、ドイツはFacebookに対し、ユーザーの同意なしにウェブ閲覧データの収集を停止するよう要求し、ロシア政府は今後、欧州連合(EU)や米国などで調査中である。 データ セキュリティ インシデントは、FB の将来の潜在的な運用コストの増加につながり、将来の運用効率に一定の圧力をかける可能性があります。

4.4 設備投資

2019Q1の設備投資(金融リースの返済元本を除く)は3,837万ドル(YoY+36%、QoQ-12%)で、データセンター、サーバー、オフィス施設、ネットワークインフラへの投資により、前年同期比で再び増加しました。 2019年通期の設備投資額は170~190億ドルで、データセンターとサーバへの継続的な投資を主な目的とし、以前の180~200億ドルの予想を下回った。

4.5 フリー・キャッシュ・フロー

2019Q1フリー・キャッシュ・フローは5,346万ドル(YoY+6%、QoQ+61%)で、この増加は、主に大規模な訴訟費用の計上と設備などの固定投資プロジェクトの減少によるものでした。 19Q営業キャッシュ・フローは9,308万ドルで、前年同期比18.4%増加しました。

5 業績予想

19Q1 Facebook EPSは0.85ドルで、ブルームバーグのコンセンサス予想より1.09ドル低い。 ブルームバーグのコンセンサス予測によると、FY19-21の営業利益はそれぞれ69,014/83,348/99,852万ドルで、調整後EPSは8.71/10.31/12.60ドルで、P/Eは21.0/17.7/14.5xでした。

6 リスクのヒント

アクティブユーザーの成長減速リスク、規制政策変更リスク、広告業界の低迷リスク、良質なコンテンツ生産リスク、予想以上の収益リスク、インターネット業界評価調整リスク、コンテンツコスト上昇リスク、市場競争リスク、為替レートリスクなど

代表作: "スーパー巨人:業界を定義し、未来を定義する - 世界6大テクノロジー巨人のビジネス史" "文体教育六部作 - IP・エンターテイメント・ゲーム・スポーツ・教育大手ビジネス史" "インターネットビデオ分析フレームワーク - ロングビデオ・ショートビデオ・ビデオコミュニティ・ライブ(合計4巻)""A株メディアリーダー紀"